海外疫情的短期冲击主要体现在二季度，预计对全年收入的影响在3%左右。

　　其中，在海外停工1-1.5个月的中性假设下，预计主要受影响行业的二季度海外收入下降30-50%，考虑后续部分需求回补的可能，预计对全年海外收入的影响在10%左右，假设平均30%左右的海外收入占比，预计影响全年收入(含国内)在3%左右。受海外疫情影响，预计海外收入占比高的行业短期将受到明显冲击，尤其是二季度。供给端短期影响较小，但长期有一定风险。

　　海外疫情主要影响体现在需求/供给，亦或进口/出口。

　　整机出口影响：工程机械核心整机厂商的三一、徐工等品牌目前海外收入占比在15%左右，海外疫情绵延可能会导致海外客户采购意愿降低，影响公司海外收入，但因为其海外收入占比较低，对三一、徐工等公司业绩整体影响不大。

　　三一、中联都存在要面对全球供应链的问题，中国企业采购的欧洲主要原材料及零部件包括车底盘、发动机等，一般都是提前半年下单备货的，短期供货基本没有问题。但如果全球疫情影响持续时间长达数月，导致德国等欧洲国家后续也停工的话，则可能导致供应链受影响。对于出口占比较高的机械行业上市公司而言，海外市场最大的信用风险源自交易对手违约。

　　零部件进口影响：工程机械海外供应商主要在日本和德国，海外疫情持续绵延可能导致海外供应链产能受限，造成零部件涨价和影响整机出货。若日本产能停产，则会影响挖掘机发动机、液压泵阀、密封圈、轴承等部件进口。若德国产能停产，则会影响泵车底盘、变速箱、液压泵阀等部件进口。

　　目前工程机械主机厂均没有在海外大规模扩产的计划，并且上轮景气周期过剩的国内产能仍未完全利用，整机厂方面三一、徐工没有大规模扩产的计划，零部件方面，恒立预计将加速在印度扩产，以免将产能过于集中而出现供货风险。

　　随着三一、中联、徐工等国产品牌的崛起，日系、韩系品牌份额被大幅压缩。此次疫情过程中，龙头主机厂和零部件企业的复工情况好于行业平均水平，有助于市占率进一步提升。